杠杆玩家自述：当股市变成赌场，我们如何用理性驾驭疯狂？

（本报记者 陈默）走进陆家嘴某证券营业部时，王志刚正盯着三块显示屏上的分时图。这位从业12年的私募基金经理，桌上摆着被咖啡渍浸透的《股票作手回忆录》和一台老式计算器。

记者：最近杠杆交易再度升温，您怎么看这种现象？

王志刚（点燃一支烟）：现在年轻人把杠杆当信用卡用。上周有个95后客户，用5倍杠杆全仓AI概念股，早盘浮盈60万没走，下午一个利空直接爆仓。（苦笑）这行当里最贵的学费，就是以为运气是实力。

记者注意到他电脑旁贴着张泛黄的纸条，写着"2015年最大回撤-73%".

"这是我的护身符。"王志刚撕下便签纸，"背面还记着当时强平的股票代码。杠杆是把双刃剑，用算法风控的机构玩家和靠心跳操作的散户，根本是两种生物。"

在营业部二楼，我们遇到了正在办理两融业务的大学教师林芳。她展示的手机APP上，持仓列表里新能源和半导体ETF都用着2.8倍杠杆。

"教研室同事去年杠杆打新赚了首付。"林芳推了推眼镜，"但我设了20%自动平仓线，这是用房贷计算器反推的安全值。"

数据显示，当前A股融资余额已突破1.5万亿，而雪球产品规模较年初增长210%。某券商衍生品部负责人透露，近期出现客户要求定制10倍杠杆结构化产品。

离营业部三个街区外的咖啡馆里，量化交易员梁栋正在调试程序。他的团队开发了一套基于波动率调整杠杆的算法，"就像给赛车装ABS系统，当市场波动率突破阈值，程序会自动降杠杆。"

夜幕降临时，记者在营业部门口遇到刚下班的外卖员小李。他手机界面上，股票APP和接单系统并列运行。"今天送完30单就能补1万保证金"，他说这话时，锁屏壁纸是穿着美团制服在营业部门口的自拍，配文"骑手终将成股东"。

（应受访者要求，部分人物为化名）